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2022年宏观经济十大趋势展望

※发布时间:2022-4-28 13:17:20   ※发布作者:佚名   ※出自何处: 

  毕马威中国发布《2022年宏观经济十大趋势展望》称,随着疫情逐渐得到控制,宏观政策更加灵活精准,2022年中国经济将保持复苏,复苏动能也将逐步由外需拉动向更多内需驱动转换预计P增长5.2%。

  2021年全球经济正在从新冠肺炎疫情的巨大冲击中逐渐修复。我国有效控制了疫情,经济也在全球率先实现复苏,不但2020年成为全球唯一实现正增长的主要经济体,2021年整体也保持了持续复苏的趋势。

  回顾2021年中国经济,外贸保持强劲,但内需表现偏弱。宏观政策上,随着疫情后中国经济的持续改善,我国宏观政策也回归常态化,较疫情期间有明显收紧,同时加大了对教培、互联网平台、房地产、高耗能等领域的监管。下半年我国经济复苏步伐有所放缓。

  展望2022年,随着疫情逐渐得到控制,宏观政策更加灵活精准,毕马威预期中国经济将继续复苏,复苏动能也将逐步由外需拉动向更多内需驱动转换。

  预期中国经济今年(2021年)增长8.0%,2022年增长5.2%。认为明年(2022年)中国经济在保持增长的同时,有十个宏观趋势值得关注。了解这些宏观趋势有助于帮助企业把握市场发展方向,更好地发现机遇。这十大宏观趋势包括∶

  2021年春季以来,随着传染性更强的德尔塔毒株的出现,本已出现一定缓和的全球新冠肺炎疫情再次抬头。但全球疫苗的加速推广也降低了重症和死亡率。尽管2021年4月底疫情高峰时的每日新增病例超过年初,但是死亡人数却低于同期,显示了疫苗的作用。中国严格的防疫政策,继续有效控制了疫情。但疫情反覆也使得中国经济复苏的节奏受到影响,特别是对零售等行业冲击尤其明显。疫情依然是决定2022年经济复苏节奏的关键因素。我们预期中国在近期内仍将维持较严格的防疫政策。在“动态清零”的目标下,各地方防疫措施的制定也应更加科学,执行更加规范和精准,加强跨部门和跨地区之间的协调,在疫情防控与经济社会发展之间取得合理平衡。2021年底,南非发现新的变异株奥密克戎(Omicron),其突变位点数量明显多于之前发现的所有新冠毒株,可能具有更强的传染性,病毒的不断变异再次显示了全球携手抗疫的重要性。

  消费品价格方面,由于2021年基数较低、消费持续恢复、以及部分上游价格上涨向下游的传导,我们预期2022年CPI将有所回升;生产者价格方面,随着疫情逐步好转,原材料产品供给不断恢复,供需紧张的局面将有所缓解,叠加2021年的高基数效应,我们预计2022年PPI将稳步回落。综合来看,2022年中国通胀压力总体可控,但同时也需要密切关注全球通胀走势。

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  短期来看,消费复苏的节奏依然会受到疫情防控政策的影响。但中国消费的基础仍然稳健,特别是就业市场不断改善,为消费回暖打下了的基础。从中长期来看,中国城镇化率的进一步提高、共同富裕政策的推进、以及养老医保等社会福利的普及,将对中国消费增长形成支撑。此外,新国货快速崛起,为消费市场带来新的增长动力。

  近年来中国高技术制造业投资一直保持在10%以上的增长,明显高于制造业整体投资增速。在政策的推动下,我们预期以科技创新为核心的制造业投资将继续快速增长。同时,和绿色发展相关的投资也是另外一个关注热点,近年来,中国主要发电企业加大了水电、风电等可再生能源投资力度,占全部电源工程投资总额的比重从2011年的63%上升至目前的将近80%。近期央行推出新的碳减排支持工具,并在此基础上再设立2,000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款,我们预期绿色低碳领域的投资也将实现快速增长。

  从2021年下半年开始,中国对房地产市场调控不断收紧,从资金来源到土地供给展开了全面调控,房地产市场降温。近期部分地区房地产政策出现一些微调,但预期2022年房地产调控整体上仍将维持较紧的局面,出现大规模放松的可能性较小。我们预计2022年房地产新开工和销售可能继续走弱,但施工和竣工有望保持稳定,房地产投资整体稳步回落。同时也应看到,宏观调控的核心目标并不是要房地产市场,而是建立健全房地产长效机制,实现房地产市场平稳健康发展。预期国务院不久将发布房地产税试点的具体办法,各试点地区也将据此制定具体实施细则。

  2021年中国出口保持快速增长,前十月中国货物出口达到2.7万亿美元,已经超过2020年全年的出口总额,创历史新高。世界经济的持续复苏将提升企业资本开支意愿,带动2022年中国机电产品出口;此外,新兴市场经济体产能修复较慢,对中国制造业出口也形成一定替代需求。但是随着发达经济体消费复苏更多转向服务业,降低对商品的需求,以及航运条件紧张等因素,叠加高基数的影响,我们预计2022年中国出口增速将放缓,但整体依然将保持在较高水平。近期中美两国对话有所加强,将有助于改善中美经贸关系,预计中国进口贸易在2022年继续保持增长态势,总体贸易顺差将有所减小。

  新冠肺炎疫情在全球蔓延对跨境投资造成了显著影响,2020年全球外商投资额(FDI)大幅下滑35%,而2020年中国实际使用外资逆势增长6%,展现了中国对外资的吸引力。随着世界经济的逐渐修复,全球FDI出现反弹,2021年中国外商投资也继续保持了高位增长。中国持续向好的经济基本面,以及在市场规模、产业配套、基础设施、营商等方面的综合竞争优势,仍然对外资具有较强吸引力,尤其是财富管理和新能源领域,预计2022年中国外商投资仍将维持高位。对外投资方面,随着疫情逐渐得到控制、世界经济逐渐恢复,中国对外投资也开始出现企稳增长。2020年中国对外投资流量首次跃居世界首位,占世界比重超过20%。近年来,中国不断加快区域经贸协定谈判,我们预计2022年ODI将继续企稳回升。

  企业越来越认识到,仅追求利润增长而忽略企业、社会影响的发展方式难以持续,对ESG的关注度也在不断提高。提高ESG管理可以帮助企业降低合规风险、增强员工认同感、提升企业品牌形象,从而为企业带来长期价值。同时,绿色低碳是中国经济长期发展的大方向,实现“双碳”目标不能一蹴而就,需要科学有序推进实现“双碳”目标。近期《关于完整准确全面贯彻新发展做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》先后发布,逐步形成“1+N”的政策体系。我们认为2022年减碳工作将进一步深入推进,并且系统性、制度性进一步加强。

  经济全球化的快速发展,使得跨国公司供应链不断加强精益化管理,以实现降本增效、提高及时性(Just in Time,JIT)。然而较为严格的疫情防控措施对人口流动、运输物流造成了干扰,加大了全球产业链压力。后疫情时代,企业在关注低成本、低库存的同时,将更加关注供应链的安全性和稳定性,更加关注整个链条的韧性和抗风险能力,强调在未知风险发生之前做好事前应急准备(Just in Case,JIC)。同时,供应链的绿色化和数字化,也成为企业重点关注的领域。

  和2007-2009年次按危机不同,此次全球公共卫生危机,发达经济体受到的冲击小于发展中国家,根据IMF1月份的预测,发达经济体2021年的P较疫情发生前的预测将下降2.8%,明显小于发展中国家下降4.9%的经济损失。较高的疫苗接种覆盖率和充足的财政空间是疫情后发达经济体经济较快复苏的关键。随着疫情逐渐得到控制,我们预期世界经济将进一步复苏,但是不平衡的状态可能延续,复苏的可持续性也值得关注。返回搜狐,查看更多

  

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